존슨앤존슨 (JNJ) 배당킹 기업 분석

<목차>
1. 사업개요
2. 성장 전망
3. 경쟁 우위 및 경기 침체 성과
4. 가치평가 및 기대수익률
5. 마지막 생각

 

 

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1. 사업개요
Johnson & Johnson은 1886년에 설립되어 세계에서 가장 큰 회사 중 하나로 변모했습니다. 이 회사의 시가총액은 4,290억 달러가 넘습니다. 이 회사는 980억 달러 이상의 연간 매출을 창출합니다.

Johnson & Johnson은 다양한 비즈니스 모델을 운영하여 의료 분야의 다양한 고객에게 어필할 수 있습니다. 이 회사는 제약, 의료 기기 및 소비자 건강의 3개 사업 부문을 운영합니다. 

J&J는 컨슈머 헬스 사업부를 분사한다고 발표했습니다. J&J는 분사가 가치를 열어줄 것이라고 믿습니다. 목표는 두 회사가 단일 기업일 때보다 더 높은 누적 가치를 얻는 것입니다. 우리는 회사가 2023년 중 언젠가 발생할 것으로 예상되는 분리 이후에도 투자자들이 소유할 수 있는 최고의 배당 성장 이름이 될 것이라고 믿습니다.

 

 

2. 성장 전망
우리는 Johnson & Johnson이 향후 5년 동안 연간 6%의 주당 수익 성장을 달성할 것으로 기대합니다. 제약 부문은 몇 년 동안 그래왔듯이 계속해서 회사의 주요 성장 동력이 될 것입니다.

2022년 7월 19일, Johnson & Johnson은 2022년 6월 30일로 끝나는 기간의 2분기 수익 결과를 발표했습니다. 총 수익은 3% 증가한 240억 달러였으며 조정된 주당 수익은 2.59달러로 전년도 2.48달러보다 유리했습니다.

제약 매출은 3% 성장했으며 종양학 분야는 14% 증가했습니다. 주요 성장 제품으로는 다발성 골수종 치료제 다잘렉스(Darzalex)와 림프종 치료제 임브루비카(Imbruvica)가 있다. 한편, 면역매개 염증질환 치료제 스텔라라의 수요 증가로 면역학 매출은 4.3% 증가했다.

의료 기기와 소비자 판매는 모두 전년 대비 1% 이상 감소했습니다.

Johnson & Johnson은 또한 2022년에 대한 업데이트된 지침을 제공했습니다. 회사는 이제 조정된 주당 수익이 이전의 $10.15에서 $10.30으로 감소한 $10.00에서 $10.10로 감소할 것으로 예상합니다. 중간 지점에서 이는 2021년보다 2.6% 증가한 것입니다.

현재 2022년 매출은 933억~943억 달러로 이전 추정치인 973억~983억 달러보다 감소할 것으로 예상됩니다.

 

 

 

 

3. 경쟁 우위 및 경기 침체 성과
Johnson & Johnson은 경쟁사에 비해 여러 가지 장점이 있습니다.

회사의 규모와 규모는 업계에서 타의 추종을 불허합니다. Johnson & Johnson은 또한 Standard & Poor's와 Moody's Investors Service로부터 AAA 신용 등급을 받았습니다. 이는 미국 정부보다 높은 신용등급이다.

AAA 신용 등급을 받은 유일한 다른 회사는 Microsoft Corporation(MSFT)입니다.

회사의 규모와 규모는 신용 등급 외에도 Johnson & Johnson이 추가 성장을 위한 인수를 할 수 있는 재정적 유연성을 제공합니다.

Johnson & Johnson은 또한 신제품을 시장에 출시하기 위해 연구 개발에 막대한 투자를 합니다. 2021년 회사의 R&D 예산은 147억 달러였습니다.

이 투자의 결과 회사는 각 범주를 이끄는 브랜드의 대규모 포트폴리오를 보유하게 되었습니다. 실제로 J&J는 연간 매출이 10억 달러 이상인 약 30개의 개별 플랫폼 또는 제품을 보유하고 있습니다.

이러한 경쟁 우위 덕분에 Johnson & Johnson은 여러 번의 불황을 헤쳐 나갈 수 있었습니다. 아래 목록은 지난 경기 침체 전, 중, 후 회사의 주당 순이익입니다.

2006년 주당순이익: $3.76
2007년 주당 수익: $4.15(9.4% 증가)
2008년 주당 수익: $4.57(10.1% 증가)
2009년 주당 수익: $4.63(1.3% 증가)
2010년 주당순이익: $4.76(2.8% 증가)
2011년 주당순이익: $5.00(5% 증가)
Johnson & Johnson은 2007년부터 2009년까지 거의 12%의 EPS 성장을 기록했으며 이는 대불황의 상황을 고려할 때 인상적인 성과입니다.

회사의 배당금도 계속 증가했습니다. 그리고 60년 동안의 배당 성장으로 Johnson & Johnson 주주들은 앞으로도 계속해서 연간 배당금 인상을 받을 가능성이 높습니다.

Johnson & Johnson의 경쟁 우위와 경기 침체 성과는 주식을 유지하기에 탁월한 방어적인 이름으로 만듭니다.

 

 

 

4. 가치평가 및 기대수익률
현재 주가가 163달러이고 올해 주당 순이익이 10.05달러인 Johnson & Johnson의 주가수익률은 16.2입니다.

적정 가치 P/E 추정치는 17로 주식이 약간 저평가되어 있다고 봅니다. P/E 배수를 16.2에서 17로 확장하면 향후 5년 동안 연간 수익률이 0.9% 증가할 것입니다.

총 수익은 또한 수익 증가와 배당금으로 구성됩니다.

회사의 경쟁 우위와 최근의 사업 실적을 고려할 때 향후 5년간 연평균 6%의 EPS 성장률을 달성할 수 있다고 생각합니다.

마지막으로 Johnson & Johnson은 주당 연간 배당금 $4.52를 사용하여 현재 2.6%의 배당수익률을 제공합니다. 따라서 총 수익은 다음과 같이 예상됩니다.

6% 수익 성장
0.9% 다중 확장
배당수익률 2.8%
전반적으로 Johnson & Johnson은 2027년까지 연간 총 수익률 9.7%를 제공할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 주식은 보유하게 되지만 예상 수익률이 10% 미만이므로 그다지 매수하지는 않습니다.

 

 

 

5. 마지막 생각들
배당 왕에 관해서는 Johnson & Johnson만큼 배당 성장 투자자들 사이에서 유명하거나 인기 있는 기업은 거의 없습니다.

그리고 그만한 이유가 있습니다. Johnson & Johnson의 다각화된 비즈니스 모델 덕분에 회사는 지난 60년 동안 몇 차례의 경기 침체를 견디면서도 여전히 배당금을 늘릴 수 있었습니다. 이 성장세는 거의 타의 추종을 불허합니다.

즉, 예상 수익률은 현재 Sure Dividend로부터 주식 보유 추천을 얻습니다. 그러나 우리는 Johnson & Johnson이 배당 성장 포트폴리오의 초석이 되어야 한다고 계속 믿습니다.

주로 소득 안전에 관심이 있는 투자자는 Johnson & Johnson 주식을 현재 가격으로 구매할 만큼 충분히 매력적이라고 생각할 수 있습니다.

 

 

 

 

*출처 : suredividend
*기업을 공부하기 위한 용도로 원문을 번역하여 작성하는 글입니다.

 

 

 

 

 

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