아마존(AMZN) 기업 분석

<목차>

1. 사업개요

2. 성장 전망

3. 경쟁 우위 및 경기 침체 성과

4. 가치평가 및 기대수익률

5. 마지막 생각

 

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1. 사업개요
1995년 Jeff Bezos가 설립한 Amazon.com은 온라인 서점으로 시작했습니다. 오늘날 이 회사는 세계 최대의 온라인 소매업체이자 클라우드 서비스 제공업체 중 하나가 되었습니다. 워싱턴주 시애틀에 본사를 둔 1조 1,400억 달러의 시가 총액 회사는 1,608,00명 이상의 직원을 고용하고 있습니다.

2022년 4월 28일, Amazon은 2022년 3월 31일에 끝나는 1분기 실적을 발표했습니다. 해당 분기의 수익은 $15.78만큼 예상을 하회했습니다. 2021년 1분기 순이익 81억 달러 또는 희석 주당 15.79달러와 비교하여 1분기 순 손실은 38억 달러 또는 희석 주당 7.56달러였습니다. 2022년 1분기 순 손실에는 세전 평가가 포함됩니다. $7.6 손실
Rivian Automotive, Inc.에 대한 보통주 투자로 인한 영업외 비용에 포함된 10억 달러

2021년 1분기 1,085억 달러에 비해 1분기 매출은 7% 증가한 1,164억 달러를 기록했습니다. 이는 기대에 부응한 것입니다. TTM(Trailing 12 Months) 기반에서 수익은 전년 대비 14% 증가했습니다.

북미는 회사 총 수익의 60%를 차지하는 반면 26%는 해외에서 발생합니다.

 

 

2. 성장 전망
회사의 성장 동력은 AWS 부문과 광고에서 나올 것입니다. 이러한 세그먼트는 비즈니스의 나머지 부분보다 더 높은 마진을 얻습니다. 우리는 또한 그들이 시간이 지남에 따라 마진을 더 높일 것으로 기대합니다.

향후 5년 동안 AWS 수익은 CAGR 25%, 광고 수익은 CAGR 19%로 성장할 것으로 예상합니다. 전체적으로 Amazon은 2027년까지 CAGR 약 15% 성장해야 합니다.

우리는 또한 전자상거래가 오프라인 소매업체로부터 계속해서 점유율을 차지할 것으로 기대합니다. 따라서 우리는 Amazon이 더 많은 온라인 판매를 얻을 것으로 예상합니다.

 

 

 

3. 경쟁 우위 및 경기 침체 성과
Amazon은 뛰어난 물류 기능, 실행 및 고객 경험과 결합된 저렴한 제품이라는 측면에서 3가지 경쟁 우위를 가지고 있습니다. "아마존 효과"는 경쟁사에 부담을 주며 다양한 산업에서 진정한 도전이 되었습니다. 거의 20년 동안 Amazon은 전통적인 소매 산업을 혼란에 빠뜨려 왔습니다.

탁월한 운영 이력으로 인해 Amazon의 대차대조표는 우수한 상태입니다. 가장 최근 보고서에 따르면 아마존은 현금 362억 달러, 유동 자산 1616억 달러, 총 자산 4205억 달러, 유동 부채 1423억 달러, 장기 부채 487억 달러를 보유하고 있다. 전반적으로 회사는 S&P로부터 AA 신용 등급을 받았습니다.

Amazon은 대공황과 COVID-19 대유행 기간 모두에서 좋은 성과를 거두었습니다. 2008년 수익은 2007년 대비 25% 증가했습니다. 2009년 수익은 2008년 대비 46% 증가했습니다. COVID-19 팬데믹 기간 동안 수익은 2019년부터 2020년 말까지 82% 증가했습니다.

 

 

4. 가치평가 및 기대수익률
1분기 실적이 크게 떨어졌다. 우리는 이것이 1년 동안 계속될 것이라고 생각합니다. 따라서 우리는 회사가 주당 $0.76의 수익을 올릴 것으로 기대합니다.

현 주가 기준 PER은 56.8배다. 이것은 매우 높은 것처럼 보이지만 Amazon은 항상 높은 PE를 가졌습니다. 예를 들어, 지난 5년 동안 회사의 평균 PER은 77.6배였습니다.

올해 수익이 감소한 후, 우리는 회사가 수익 성장으로 돌아가 향후 5년 동안 연간 15%의 비율로 수익을 성장시킬 것으로 기대합니다.

이는 향후 몇 년 동안 중간에서 낮은 두 자릿수 수익을 제공할 것입니다.

 

 

5. 마지막 생각들
Amazon은 훌륭한 회사이며 지난 20년 동안 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 현 주가 수준에서는 다소 저평가되어 있어 좋은 매수 기회를 제시하고 있다.

회사는 뛰어난 대차대조표를 보유하고 있으며 올해 이후에도 계속해서 수익을 늘릴 예정입니다.

 

 

 

*출처 : suredividend

*기업을 공부하기 위한 용도로 원문을 번역하여 작성하는 글입니다.